Qué es el Form 4: cómo saber si los directivos compran o venden acciones de su empresa

Las personas que mejor conocen una empresa son las que la dirigen. En Estados Unidos, cuando una de ellas compra o vende acciones de su propia empresa, tiene que contarlo en público. Ese reporte se llama Form 4 y cualquiera puede leerlo gratis.

Quién tiene que reportar

• Los ejecutivos de la empresa (presidente, director financiero y otros altos cargos).
• Los miembros de la junta directiva.
• Los accionistas que tienen más del 10 % de la empresa.

A este grupo se le llama «insiders» o personas de adentro. Que operen con acciones de su empresa es legal, siempre que lo reporten y no usen información que el público todavía no conoce.

En cuánto tiempo sale el reporte

El Form 4 se radica ante la SEC (el regulador del mercado de valores de EE. UU.) a más tardar dos días hábiles después de la operación. Es el dato más rápido de los tres que sirven para seguir el dinero: los grandes fondos reportan cada trimestre y los congresistas tienen hasta 45 días.

Qué dice un Form 4

• Quién operó y qué cargo tiene.
• La fecha, cuántas acciones y a qué precio.
• El tipo de operación, con un código: P es una compra en el mercado, S es una venta, A es una entrega de acciones como parte del pago, M es el ejercicio de opciones y F son acciones retenidas para pagar impuestos.
• Cuántas acciones le quedan a esa persona después de la operación.

Por qué las ventas dicen menos que las compras

Un directivo puede vender por muchas razones que no tienen que ver con la empresa: comprar una casa, pagar impuestos, repartir su patrimonio. Muchas ventas, además, están programadas con meses de anticipación en planes automáticos (se conocen como planes 10b5-1). Para comprar, en cambio, hay menos razones. Por eso muchas ventas seguidas no significan por sí solas que algo ande mal, y varias compras de personas distintas en pocas semanas son un dato que vale la pena mirar con cuidado.

Cómo verlo en español

Invora lee los Form 4 de la SEC todos los días y los resume por empresa: cuántas operaciones hubo en 12 meses, cuántas fueron compras, cuántas ventas y de cuántas personas. Puedes ver, por ejemplo, qué hicieron los directivos de Nvidia o los de Apple.

Este dato describe lo que hicieron otras personas con su dinero; no dice qué va a pasar con la acción. Información educativa, no asesoría de inversión.